lunes, 26 de septiembre de 2011

La crisis del euro exige un liderazgo, venga de donde venga

El grito universal parece ser: Lo que la crisis económica mundial necesita es liderazgo. Casi en todas partes a donde voy, cuando se discute sobre la zona euro, el lamento es el mismo.

El enfoque, inevitablemente, está en los políticos europeos y los "líderes" en general, y la canciller alemana, Angela Merkel, en particular. Dada la
marcada desaceleración en lo que ya era un ritmo anémico de crecimiento en Europa, y el lamentable enfrentamiento entre acreedores y deudores, los norteamericanos y los chinos son cada vez más claros al decir abiertamente que Europa necesita actuar con conjunto.

Con el sistema bancario todavía vulnerable, y los signos de desconfianza entre las instituciones financieras que precedieron a la caída del sistema en 2007, hay pánico en el aire.

Por supuesto, el mundo financiero no consiste sólo en banqueros de casino. Hay un montón de administradores de dinero de otras personas que están seriamente preocupadas por lo que deben hacer frente a la parálisis aparente de la política de la zona euro, sin embargo, conscientes de que a través de acciones racionales para salvaguardar sus fondos, pueden acelerar un movimiento hacia el desastre para uno o más de esos infelices países conocidos como "deudores".

Pero de vuelta con los líderes: Se ha hablado mucho de la amargura del ex canciller Alistair Darling sobre el comportamiento general de Gordon Brown. Sin embargo, hay un párrafo importante en sus memorias, "De vuelta de abismo", donde Darling, mantiene que la operación de rescate para la economía mundial del G-20 en la primavera de 2009 no hubiera sido posible, sino es por el liderazgo de Brown. Este es un notable tributo.

Desafortunadamente, así como los hábitos sexuales de Dominique Strauss-Kahn lo catapultaron fuera del liderazgo contra la crisis financiera, el hábito de Brown de rozar con tantos de sus colegas británicos del modo equivocado significaba que no tenía ninguna gran oportunidad de gobernar o de tener el apoyo del Tesoro Público en su intento de suceder a DSK.

El éxito de Brown en 2009 ofreció la esperanza de éxito en otro frente al astrónomo real, Lord Rees. En el contexto de las emisiones de carbono, Rees dice en su libro "De aquí al infinito": "Contradictorio como pueda parecer esto, la respuesta política a la crisis financiera de 2009 puede ofrecer aliento. ¿Quién hubiera pensado hace tres años que el sistema financiero del mundo habría sido transformados de tal manera que los grandes bancos fueran nacionalizados? Del mismo modo, es necesario coordinarse, tomar la acción para evitar el grave riesgo de una crisis energética a largo plazo."

¿Fue esta una acción única de los líderes políticos, o existe la posibilidad de que, entre ellos, nuestra actual cosecha de líderes salgan exitosos? Personalmente, creo que Merkel está haciendo su mejor esfuerzo en circunstancias terriblemente difíciles. Pero lo mejor no parece ser lo suficiente. Ella puede tener la voluntad política de que la zona euro sobreviva, ¿pero y su coalición?

La preocupación de la administración de EEUU por Europa evoca recuerdos del papel de Estados Unidos en ayudar a los europeos para volver a levantarse después de la devastación de la Segunda Guerra Mundial. En esto el plan Marshall fue vital. Se trataba esencialmente de la idea del presidente Truman, pero, como Truman observó: "Es increíble lo que se puede lograr si no nos importa quién se lleva el mérito".

Washington siempre fue una fuerza poderosa detrás de lo que se convirtió en la Unión Europea, aunque, paradójicamente, fue la insatisfacción con el liderazgo económico de EEUU, o la falta de él ("negligencia benigna") en la década de 1970, lo que llevó al canciller alemán Helmut Schmidt y al presidente francés Valéry Giscard d'Estaing a embarcarse en la aventura del Sistema Monetario Europeo (SME), lo que condujo, a su vez, a la zona euro.

Después de la turbulencia de la ruptura del sistema de Bretton Woods de tasas de intercambio internacional y la primera crisis del petróleo de 1973-74, los padrinos del SME querían "una zona de estabilidad monetaria". En la zona euro, sus sucesores han producido una zona de estabilidad del tipo de cambio, pero una zona de inestabilidad absoluta cuando se trata de la conjunción de las crisis bancarias y de la deuda soberana.

Es perfectamente comprensible que los alemanes que trabajan duro se deben resentir del rescate de los griegos que no aportan nada. Sin embargo, los electores alemanes también están casi con toda seguridad no suficientemente conscientes de los beneficios que se han derivado de la forma en que - ya que posee un sector exportador competitivo - se convirtieron en super-competitivos con la moneda única, ya que Italia y otros ya no podían ajustar sus tipos de cambio para compensar la pérdida de competitividad.

Uno teme que Italia ha tenido su merecido ya. Volviendo atrás en el tiempo a febrero de 1997, en el período previo al lanzamiento de la moneda única, el entonces primer ministro, Romano Prodi, se fue a Alemania y no precipitadamente, dijo: "Vemos nuestro futuro en Europa, pero no sé si ese es el caso de Alemania." Incluso añadió: "El año pasado, Alemania fue un modelo a seguir. Este año Alemania es un desastre. Esperamos un liderazgo más fuerte de Alemania."

El problema es que el mensaje keynesiano ha de penetrar en la política alemana y en la cultura económica, como Lawrence Summers ha señalado recientemente en el Financial Times. Este enfoque pre-keynesiano impregnó al Tratado de Maastricht que condujo a la moneda única, y muchos comentaristas están atrayendo bastante la conclusión equivocada de que la misma Alemania rompiera las reglas fiscales: Si las reglas alguna vez fueron hechas para ser rotas, son las reglas fiscales las que deben dominar el debate actual.

No hay comentarios:

Publicar un comentario

¡Hola, tesoro!
¿Qué quieres decirme?